iPhone 8 在 2017 或 2018 年预期采用 OLED 屏， 未来 OLED 电视空间潜力巨大。 2016 年，全球 AMOLED 的出货比上一年同比增长 40%，智能手机是最主要的驱动力，其中三星电子占据绝大部分份额，Oppo 和 Vivo 等占 20%以上。预期苹果将在 2017 年下半年制造并出产 1.1 亿到 1.2 亿部 iPhone 8，其中约 70%使用 5.1 寸的 OLED 屏。我们预测截至 2020 年 OLED 屏幕的市场空间 873 亿美元，其中 OLED电视有望后来居上，占比 70%， CAGR 28%， 智能手机 171 亿美元，占比 20%， CAGR 33%。
　　预期柔性 OLED未来将成为主流，中国产能 2018年有望翻两倍以上。2016 年全球智能手机约有 23%搭载 AMOLED 面板，随着面板厂新产线的投资，预计 2020 年左右 AMOLED 面板的渗透率有望超过 LCD。在 2016 年柔性 AMOLED 在整体 AMOLED 产能中占比是 14%， 2017 年柔性 AMOLED 手机面板产能渗透率可达 30%。 现在中国许多面板厂也在投资新的 AMOLED生产线，到 2020年柔性 AMOLED在整个 AMOLED产能中占比有望达到 60%以上。 我们预期刚性 AMOLED 增长速度相对有限， 未来主要增长来自于柔性 AMOLED， 2017 年和 2018 年则是柔性 AMOLED 增速最快的两年。 2017 年，柔性 AMOLED 产能的增加仍主要来自 SDC，到 2018 年伴随中国相关产线开始投产，产能将翻 2 倍以上。
　　国内 OLED 模组类设备相对最具竞争力，有望最先放量。 OLED 生产所需蒸镀和基板类等设备由于技术门槛较高，国内起步较晚，尚不具备足够竞争力， 预期未来国内将快速发展 OLED 蒸镀工艺单元设备部件、蒸镀设备自动化转移系统等关键材料和设备领域，逐步完成国产替代。 国内企业受益于在 LCD 领域的技术储备， 在 AMOLED模组段设备具有一定优势和竞争优势，比如 COG、 FOG、 ACF 贴片机等，有望最先放量。 根据我们测算，截至 2020 年， 全球 OLED 机械设备领域将投入 306 亿美元，约 2140 亿元人民币， CAGR 73%。 
　　3D 玻璃供不应求，新增工艺设备主看热弯机和精雕机。 3D 玻璃与金属外壳相比，更适合与 OLED 技术搭配；其新增热弯工艺， 产生对热弯机等机械设备的需求。国内厂商短期存在克服技术壁垒的障碍，中长期存在生产设备国产替代的可能性。 我们估算至 2020 年热弯机需求将达到近 3015 部，对应市场规模为 45 亿人民币， CAGR89%。 精雕机的发展方向更多是自动化升级，以进一步提高设备智能化水平，提高控制精度，节约生产成本， 预测至 2020 年新增需求在 10000 台以上，市场空间将近 40 亿元， CAGR 71%。
　　建议关注组合核心逻辑
　　OLED 作为新一代的显示技术，有望逐步取代 LCD，在智能手机、电视机和 VR 等领域将有极为广泛的应用，而 2017 年 iPhone 8预期着力推动 OLED 屏，将成为重要里程碑事件。 从 OLED 设备端我们建议从模组类和检测类设备寻找投资标的，有望最先放量。 模组端建议关注【智云股份】； 检测端建议关注【正业科技】、【 精测电子】； 3D 玻璃技术国内热弯机和精雕机有望最先量产，建议关注【田中精机】 、 【智慧松德】 和【 劲胜精密】 。其他建议关注：大族激光、苏大维格、昊志机电、东山精密和联得装备。

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